杨德龙：慢牛行情肯定慢 八月消费与周期齐飞

腾讯“证券研究院”特约 杨德龙 前海开源基金执行总经理

八月份行情继续看好，消费股与周期股有望轮番表现，共同推高指数。现在消费板块里的很多龙头股股价都创了新高，不止白酒。过去一年，消费股走势非常强，甚至走出了牛市走势。八月份消费股和周期股可能会形成轮动，不再是一枝独秀。今年以来，我多次推荐的水泥板块终端销售价格大涨，很多优质水泥股涨幅很大，而重卡月销售创新高，挖掘机等工程机械销量持续增长，这些都说明了今年基建投资增多。

未来半年，看好周期股的行情。对于那些产能过剩的企业，通过供给侧改革，加上兼并重组，进行资源整合，像钢铁、煤炭等行业逐步形成寡头垄断格局，龙头公司盈利能力大幅提高。PPP带动投资需求增加，很多周期行业供求关系变化很大，相关公司股价也会随之上升。最近我在报告中重点推荐的锂电池板块走势强劲，锂资源的稀缺性加上终端价格上涨，以及新能源汽车销量逐年增加，未来仍有很大上升空间。另外，稀土等涨价概念股也将表现突出。

近来有很多人问，这轮慢牛到底可以走多远？我觉得“慢牛行情”肯定慢，不会是一年就可以涨完的，肯定需要两三年的时间。在过去的一年中，已经有一批股票先走出来了，接下来热点会逐步扩散，走出慢牛行情的股票会由之前的10%扩大到30%，在一线龙头股走出慢牛之后，二线的龙头股也将开始走出慢牛，我们可以把之前涨的叫作大行业龙头，把之后涨的称为细分行业龙头，也就是说一些小行业龙头也开始逐步走出慢牛了，这样的话，慢牛的氛围也就越来越浓了。如果想要拥抱慢牛行情，那肯定需要投向价值股。

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