金融危机十周年纪念 细数过去十年世界经济的变化

腾讯证券讯 据今日美国（USA Today）报道，十年前的一个星期三，法国巴黎银行（BNP Paribas）限制美国抵押贷款对冲基金的提款。2007年8月9日，资本主义信贷危机开始，雷曼兄弟投资银行在一年之后倒闭，经济大萧条就此揭开序幕。

美林证券前交易员Alexis Stenfors说：“美国的次贷危机从2007年2月就已经开始了，比别国时间相对较早，但货币市场直到八月才浮现危机。”他的公司因汇市投资损失了4.5亿美元，他现在已经转做英国朴茨茅斯大学（University of Portsmouth）的商科教授。

“我们当时意识到这不仅仅是美国的次贷危机，这会蔓延到整个市场，无处不在。”Stenfors表示。

金融危机十年之后的变化

1. 世界各央行制定新规增加流动性

2008经济危机之际，世界各央行采取协调措施，拯救全球金融体系，这是有史以来第一次。央行通过政府债券购买计划来降低利率、注资银行、购买不良资产等方式，为经济注入了巨大的流动性。

据Stenfors介绍，以前从未出现过美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行和其他银行携手抵御全球经济衰退的情况。央行们的行动让人们出乎意料，人们没想到央行能够如此大规模地行事，而且还做了很多次，这完全改变了人们对这些银行机构的看法。

2. 各国政府加大银行的监管

危机以来，政府出台了许多金融法规。包括2010年美国的《多德弗兰克法案》（Dodd-Frank law），这项法案迫使银行坚持持有更多资本以避免潜在损失，限制投机交易，并要求贷款人区分资金的投资和消费用途，以限制其将资金用于风险交易的能力。如今，特朗普政府想要撤销《多德弗兰克法案》的限制。

在欧洲，政策制定者试图加强欧洲央行对银行的监管能力，使该地区的金融部门更具弹性。其中包括对贷款人应对未来经济危机的资产负债表进行“压力测试”和提高复杂衍生品的透明度。

欧洲金融市场协会全球调控专家Michael Lever称，美国当局先欧洲一步进行了“压力测试”、银行注资和解决不良贷款问题。修复这一方面的目标已经基本完成。

3. 世界范围内超低利率盛行

2007年8月，美联储将信用卡、房屋信贷和其他消费贷款利率的基准利率定为5.25％。尽管自2015年12月以来四次加息，但目前美国联邦基金利率仍处在1％至1.25％之间。英国基准利率目前达到历史最低0.25％，远低于十年前的5.75％。欧洲央行的基准利率2007年为4%，如今为0。

这些超低利率不仅反映了经济衰退之后全球复苏步伐缓慢，也反映出尽管经济增长有所回升，但通货膨胀率仍持续走低。低利率能为有抵押贷款和其他债务的人群提供帮助，但对储户来说却十分痛苦。

经济前景终于有所改善

国际货币基金组织上周表示，法国、德国、意大利和西班牙的经济前景被看好。欧盟统计局负责对19个欧元区国家的进行统计。该机构预测今年欧元的年增长率将达2.1％，为十年来的最快速度。西班牙是受金融危机影响最严重的国家之一，其失业人数已经下降到400万以下，为八年以来的最低水平。

美股连创历史新高。美国劳工部7月份就业报告显示，美国失业率为4.3％，为16年来的新低。世界各大央行的服务机构国际清算银行（The Bank for International Settlements）6月指出，目前全球经济的“短期预期是很长时间以来最好的”。

该报告还指出了可能威胁这些有所改善的前景的若干风险因素，包括通货膨胀率上升、消费和投资疲软、贸易保护主义增加等。

经济恢复并不均衡。希腊依旧深陷债务泥潭，失业率达到25%左右。去年巴西遭受最严重经济衰退，经济下滑3.6%。Stenfors表示，北欧斯堪的纳维亚地区家庭的高额消费贷款令人担忧。

Stenfors说：“监管机构在政策上进行了很大的改变，他们的能力也有所提高，中央银行们也参与了这些极端措施的实施，但经济形势却并不非常理想。一些国家的失业率和国内生产总值差强人意，但总体而言，以欧元区为例，过去几年的经济形势并不很理想。”（编译：慕尘 / 审校：朱易）